书画投资与个人理财

財富週刊陈丽丹多伦多报道

艺术品投资是世界上投资潜能和回报率最高的三大投资产业项目（证券、房地产、艺术品投资）之一。而藝術品在资产转移的灵活性及趣味性上，較另外两项投资類型更胜一筹，这也已经成为世界诸多投资者的共识。然而，如此好的投资途徑，也具備相當高的風險性；因為投資人很容易因為辨識能力有限及不夠瞭解市场状况，購入升值潛力有限的標的或是贗品。如此不但無法享受投資的樂趣，還可能因為一時財迷心竅，當了冤大頭或者是血本無歸。可见，收藏品投资需要的不仅是艺术知识的承托，还需要有精准的投资策略。

中国书画是中华民族的国粹，其中的精品更是東方先进文明的代表。自上世纪八十年代初迄今，中国书画藏品的价格以强劲势头攀升，許多老中青名家作品的价格上升了数十倍甚至超过百倍。近年来，中国书画投资可谓风起云涌，升值趨勢自2008年后更是以直线攀升，这让不少有前瞻眼光的人获得了巨大的投资收益。而远在大洋彼岸的多伦多，书画投资本仍是小众市场，但近年來隨著移民结构的不断变化，許多人帶著資金登陸，上世紀末期來加的留学生和移民們也逐漸立业置產，他们的基本學养、實質需要和投资意识成了推動本地书画交易的主要因素，多伦多的书画市场正在酝酿一派新景象。

投资者都知道，证券投资看的是时机，房产投资看的是地段，但是書畫的收藏和投资却没有简单的规律可循。为解答书画投资与个人理财的相关疑问，本刊再度邀请到多伦多艺廊主持人高耀星博士对中国书画的投资功能作一介绍。

文化产业与经济发展的联系

书画收藏品的兴盛与国家的文化政策有很大的关系，而文化产业發展又与经济條件有着密切相关的联系。隨著經濟實力的不斷提升，中国政府对于文化产业的前景寄予了很高的期待。中国政府在“一二五文化规划”中提出：大力发展文化产业，推动文化产业成为国民支柱性产业，到2015年实现产业增加值达到约两兆人民币，总值占国民生产总值（GDP）的5%，实现从2010年到2015年文化产业总值翻一番。

当然，受到一些历史性因素影响，中国的文化产业雖然已經有了大幅度的增進，但相對於已開發國家而言，整體发展状况仍是相对滞后。高耀星博士以英、美、加等西方国家為例說明，在2000年，英國居民在文化娱乐的消费比重就已占消费总值的11.6%，而文化产业的生产总值則占了国民生产总值的7.34%。在2001年，美国的文化产业生产总值就已达到了两兆人民币的高度。在2002年，加拿大的文化产业的生产总值也已占国民生产总值的3.8%。而中国在去(2010)年的时候，文化产业總值也只达到一兆人民币，占了国民生产总值約2.5%。

因此，高博士提醒投资人士，正是由于中国的文化产业仍处于开发中的状态，且具有巨大的爆發力，其中的投资潜能更值得大家關注。高博士強調，限於個人專業，他無法推介琳瑯滿目的文化產品，但他提醒大家，在文化产业的殿堂中，视觉艺术产品仍是最受追捧、最具收藏价值的標的。再纵观中国的文化传统，中国书画又是視覺藝術產品中最为瑰丽的一環。因此，中国书画的持續推廣、收藏及投資，对于推动中国文化产业的发展具有深远而切实的意义。

中国书画收藏品投资

中国书画收藏品的火热程度并非空穴来风。据高博士介绍，2011年秋季書畫拍卖会上所呈现的一些现象，就能反映目前中国书画收藏的熱烈程度。以國內最具規模的中國嘉德及北京保利拍賣公司為例，今年的秋拍的中國書畫投標保证金已分別达到一百万及五十萬人民币。这固然是一種”以價制量”(提高入場門檻)及防止買家違約的手段，但另一方面則显示了庄家的信心和消費者的實力。再者，可能因為全球宏觀經濟環境的不利影響，秋拍会上非书画类場次(如鼻煙壺、文玩、藝品、、等)的成交率與价格呈現回落，但书画作品的整體价格仍然堅挺，秋拍拍品的估价也基本维持在春季拍卖会的水平，其中近、現、當代名家，例如傅抱石、李可染、张大千、吳冠中、何家英、、、的精品成交價格仍維持在高檔。

尽管具有收藏价值的標的眾多，但是并不表示可以随意把將东西往家里搬。决定一件物品的收藏价值有三个主要因素：一是本身的价值；二是数量；三是其流通性。一幅装饰画、复制品、行货、赝品或不具艺术价值的纸下作品，买入价格大概为二百元（實際价值只有一百元或者更低），五年后价值可能只剩十元或更低。但是，如果是以两千元向具有信誉的画廊買入市场价值两千元的当代名家書畫真迹，五年后价值会會是如何呢?尽管连高博士也无法准确預測，但是在市场的风向上涨的形势中，只要選對標的，其投資報酬潛力應該是相當高的。更何況，高博士強調，因珍藏書畫所帶來的精神享受、文化薰染及裝飾效果，其附加價值是股票及房地產投資無法比擬的。

正如文章开头所说的，收藏品投资并没有简单的规律可循，需要从多方面去考量收藏品是否具有投资升值潜力。书画价格基本受如下因素影响：

1. 创作者的名气、地位、头衔及资历
2. 创作者的学识、修养、才能及艺术水平
3. 作者有否自己的特色、风格及其作品的影响力

此外，专业人士对個別作品的价值进行評估時，還要看作品的题材、品相、尺幅、时期（作者创造时的岁数）、来源以及著录（是否在重要刊物刊登或是否由著名拍卖行拍卖）等因素。

高博士进一步以他认识的书画收藏者為例，提供有意投入書畫投资的朋友参考。Y先生在上个世纪九十年代便累積了相当的财富，他在朋友的指引下，把其中大半资金都投入拍场購买名家书画真跡，原則是大買小卖。以近期市場行情評估，他累積的藏品大約增值了五十倍。Y先生的致勝之道在于他不是自己想买哪张就买哪张，而是听从专家的意见，购买有藝術水平及投资价值的作品。另一位S先生尽管没有专家指导，但他喜欢到具有声誉的画廊购买書畫，他於八、九十年代，以數千至數萬港幣購入的名家作品，現在都有數十倍的獲利。而L先生则偏向寻找具有潜力、艺术水平高，而又未被市場充分認識的作品，例如，他盯准了程十發的水墨畫，長期購入及持有，现在的投資效益也是相當驚人。对于自身的收藏心得，高博士表示除了中小名家的精品書畫，他对較為冷門的中国新興版画也頗為關注，長期購入古元、李樺、王琦、李煥民、、、等名家限量作品。去年他拿了几幅藏品到北京拍卖，其中一张古元的小版画以近六万人民币成交。由此可见，只要收藏了对的作品，投资获利空間是相當不錯的。

不过正因为书画藏品投资对专业的要求較高，不是每一个投资者都适合进入这个领域。高博士建议有意进入中国书画收藏品市场的投资人士先考虑以下因素：是否喜欢中国书画；是否持有剩余资金；是否有对中国书画的基本鉴赏能力；如果鉴赏能力有限，有没有可靠的购买渠道；購買的收藏品是否有实用价值；是否具有保管及持有意愿；如何實現获利。

而书画收藏品投资，最重要的莫过于收藏品本身，但是新手都苦于不知道该如何去选择适合的标的。高博士强调新手一定要以平常心进入市场。他表示，机会永远存在，关键问题是投资实力与标的选择。新手要根据自己的经济能力，进行力所能及的价值实现与投入。而且，他建议新手应该选择行情尚未启动，区域性比较强而基本面良好的标的，購買这些”績優潜力股”，经济要求相對较低，未來升值空間相對巨大。趁此机会，记者向高博士瞭解他的画廊内是否有較為适合新手的藏品，高博士推荐及高瀅的國畫花卉及马鹏的當代水墨。他表示，這兩位和他長期合作的藝術家的造诣很高，但因涉入市場程度較低，目前作品的價格遠低於應有的價值。具體而言，高瀅應邀在上海世博會舉行書畫個展後，其作品在海峽兩岸聲譽日隆，購藏者益眾，上海市長韓正及山東省長姜大明訪台，均於正式晚宴上獲贈其創作的牡丹國畫；馬鵬長期從事藝術創作，兩度獲加拿大國家藝術基金會及安省藝術基金會聯合資助出版其水墨畫集，在歐美主流藝術圈廣受歡迎。目前在多倫多藝廊，買家仍能以極合理的價格購藏這兩位資深藝術家的精品原作。

最后，高博士建议有志于投资书画收藏品的投资人士要坚持“真”“善”“美”“精”的原則，保持平和心态，以合理的期程持有名家書畫，必能充分享受藏品带来的文化薰陶、美学观感及增值乐趣。